经济发展 改革推动 信用扩张——我国金融机构贷款首猛增评说

３月末，全部金融机构本外币各项贷款余额为１４．８万亿元，同比增长１９．５％。一季度贷款累计增加８５１３亿元，同比多增加５０２２亿元。人民币各项贷款余额为１３．９万亿元，同比增长１９．９％，增幅比上年末提高３．９个百分点。１—３月贷款累计增加８０８２亿元，同比多增加４７５８亿元。

　　从贷款结构上看，短期贷款累计增加３５５３亿元，同比多增１５４７亿元。其中，工业贷款增加６９５亿元；农业贷款增加８５１亿元；同比多增２３２亿元；建筑业贷款增加２８７亿元，同比多增１８８亿元。中长期贷款增加２８８８亿元，同比多增１７６１亿元。其中，基本建设贷款增加１３６３亿元，同比多增８９２亿元；个人中长期消费贷款增加９６５亿元，同比多增加５１０亿元。

金融机构外汇贷款余额为１０７９亿美元，同比增长１２．６％，一季度增加５２亿美元，同比多增加３０亿美元。其中：短期贷款余额为３３１亿美元，同比增长１５．６％，前３个月累计增加２４亿美元；中长期贷款余额为３８４亿美元，同比增长１３．３％，１—３月累计增加１０亿美元。

今年以来，我国金融机构的信贷投放正以前所未有的速度在增加。其原因何在？同时快速增长的金融机构贷款对当前我国货币和宏观经济存在哪些潜在影响？这些都是值得人们关注的问题。

首先，金融机构贷款的快速增长与国家经济的高速发展相辅相成。金融形势的喜人变化，显示货币政策的进一步放松将带来国民经济的加速发展。央行统计资料显示，一季度贷款大量增加的同时，金融运行的显著变化表现为：货币供应量快速增长、存款增长迅猛、人民币汇率保持稳定。其中，货币供应量的快速增长尤为引人注意。总体看，当前货币资金供应充足有余。

货币资金供应充足有余意味着企业和居民可以通过更低的成本来获得资金。企业更容易获得贷款，将加速生产；居民更多地获得贷款则可以提前实现消费。两方面加在一起，将循环刺激经济的发展提速。”来自统计局的资料显示，一季度固定资产投资强劲增长，同比增长２７％左右；进出口增长迅猛，同比增长超过４０％。甚至有权威专家还预言，今年一季度中国ＧＤＰ的增长将达１０％左右。而尤其具有标志意义的是，３月份商品零售物价上涨了０．２％，这是连续１５个月以来零售物价指数首次由负转正。

其次，银行贷款的快速增长是商业银行发展和解决改革中的存在矛盾的重要手段。加入WTO后，内外资商业银行的竞争越加激烈，各商业银行之间的竞争所导致市场份额的不断扩张。同时由于前两年国有四大银行的资产剥离，大力降低新老不良资产的产生，一度出现“惜贷”现象，而伴随市场竞争和银行发展战略的调整，国有银行信贷体制改革的到位后，银行根据效益增加值评价绩效，由于目前中国的银行业务收入中的中间业务只占１０％多一些，80%的传统存贷业务仍然是银行的主要收入。因此国有商业银行为代表的各家银行银行都在加大营销力度，过去手里的项目储备一经项目抓到手，马上就放贷，加快了贷款增长。加之经济发展的因素促使企业对银行信贷资金的需求旺盛，从而加快了银行贷款的发放。

对于商业银行来讲，增大贷款规模，可以增加不良贷款的底数，也是一种有效降低不良贷款率的数字游戏。使得各家银行都在努力以此降低不良贷款比例，以便能更快地满足上市改制的门槛，早日改制上市。

其三，金融机构贷款快速增长中，也蕴涵一些值得我们注意的问题。
一是要关注信贷资金快速增长潜藏对商业银行的风险。当前资金充足，内需不足且监管力度不够，多余资金的走向尤其值得关注。我们注意到，4月9日以来，深沪股市一改2001年7月以来的跌市，在资金推动下连续多个交易日放量上涨，以长安汽车为表的热门龙头在280%的涨幅的前提下，仍有上升动力，股市一偏红火。很难预测有多少信贷资金以所谓的“企业自有资金”的形式进入其中，从而给银行资产带来潜在的风险。

二是要防止某些行业出现投资过热现象出现。如目前商业流通领域积压的产品价值已高达４万亿元，所以刺激消费显得更为重要。我们知道，当消费品零售总额与货币供应产生同步变化时，才意味着经济真正出现了转折。因此，金融机构贷款增长拉动经济有效增长的效果还需观察。

三是要提防银行贷款中信用扩张泡沫的加剧。我们注意到，在19.5%的贷款增长中，近两年出现火热的票据贴现业务值得关注。在商业银行中，票据贴现业务纳入贷款管理，贴现余额属于贷款余额范畴。不难发现：票据贴现余额增长迅速，成为拉动今年首季贷款增长的重要因素。尤其值得关注的是票据贴现市场中存在了一定数量的非100%保证金开票的情况，如一些商业银行30%保证金开具全额银行汇票，使企业在银行间利用信用成倍扩张，从而套取贴现银行的资金。事实上，蕴藏在贷款增长中的这一部分指标——能够扩大实体经济信用的泡沫已经显现。(2003.7.17)